光大证券：新城控股（601155）-2021年四季度经营简报点评：竣工面积小幅提升，销售规模基本稳定，商业运营持续发力

新城控股(601155)事件：2022年1月8日，公司发布2021年四季度经营简报2021年全年，公司实现累计销售金额2337.8亿元，同比下降6.9%，实现累计销售面积2354.7万平方米，同比增长0.25%；实现全年累计竣工面积3290.3万平方米（其中2021年四季度完成竣工面积1007.6万平方米）；实现全年商业运营板块租金收入86.39亿元。点评：竣工面积小幅提升但不及计划，销售规模小幅收缩，商业运营持续发力1）竣工来看，2021年全年公司实际竣工面积3290.3万平方米，同比上升7.1%，完成2021年初计划竣工建面4309.9万平方米的76.3%。我们认为公司实际竣工面积未达年初计划的主要原因系新冠疫情反复以及2021年下半年房地产行业流动性超预期紧张，影响了公司的施工进度及竣工节奏。2）销售来看，2021年全年公司实现合同销售额约2337.8亿元，同比下降6.85%；实现销售面积约2354.7万平方米，同比增长0.25%；销售均价9927.9元/平，同比下降7.1%；从边际变化来看，2021年12月公司实现合同销售额约208.1亿元，同比下降33.0%；销售面积约258