西南证券：华友钴业（603799）-业绩超预期，一体化布局愈发完善

华友钴业(603799)事件：公司发布2021年度业绩预告，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润在37.0亿元到42.0亿元之间，同比增长218%-261%；实现扣非后归母公司股东的净利润在37.9亿元到42.9亿元之间，同比增长237%-282%。对应公司2021年四季度实现归属于上市公司股东的净利润在12.3亿元到17.3亿元之间，同比增长157%-262%，环比增长37%-92%；实现扣非后归母公司股东的净利润在14.7亿元到19.7亿元之间，同比增长197%-297%，环比增长63%-118%。业绩超预期。高镍正极终成主旋律，技术壁垒助力公司扩宽盈利空间。近期，工信部电子信息司发布《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》，要求能量型动力电池能量密度需≥180Wh/kg，电池组能量密度≥120Wh/kg，对于磷酸铁锂电池性能提出了较高要求，未来或主推淘汰部分磷酸铁锂落后产能，引导上游正极生产商向能量密度更高的三元路线进行过渡。叠加明年海内外将迎来8系及以上三元正极的装机浪潮，NCM811、NCA等产品正开展认证或小规模生产，以公司为代表的高镍三元前驱体生产商下游需求旺