华鑫证券：安井食品（603345）-快手菜进展迅速，提价有望缓解压力

安井食品(603345)三季报菜肴制品表现亮眼，渠道网络进一步打开公司2021Q1-Q3营收60.96亿元，同增36%；归母净利润4.94亿元，同增30%；扣非归母净利润为3.82亿元，同增12.3%。其中2021Q3营收为22.03亿元，同增35%；归母净利润1.46亿元，同增22%；扣非归母净利润0.77亿元，同减28.36%。三季报继续保持高增长，系公司并表新宏业、功夫食品及不断开拓市场带来产品销售增量所致。2021Q1-Q3面米制品、肉制品、鱼糜制品、菜肴制品营收分别为14.07、14.21、23.15、9.18亿元，分别同增24%、24%、28%、126%。其中2021Q3面米制品、肉制品、鱼糜制品、菜肴制品营收分别为4.81、4.53、8.15、4.31亿元，分别同增25%、11%、23%、147%。菜肴制品表现显著，系蛋饺系列、虾滑系列、子品牌“冻品先生”产品增量及控股子公司新宏业食品纳入合并财务报表范围增量所致。渠道方面，2021Q1-Q3经销渠道、商超渠道、特通渠道、电商渠道营收分别为51.40、64.40、16.46、14.73亿元，分别同增38%、5%、76%、2