华鑫证券：贵州茅台（600519）-2021年顺利收官，2022年可期

贵州茅台(600519)事件2021年12月31日，公司发布2021年生产经营情况：2021年茅台酒基酒5.65万吨左右，系列酒基酒2.82万吨左右；预计2021年营业总收入1090亿元左右（其中茅台酒营收932亿元左右，系列酒营收126亿元左右），同增11.2%左右；归母净利润520亿元左右，同增11.3%左右。投资要点2021年顺利收官，非标增新品丰富矩阵根据2021年生产经营情况，2021年基酒5.65万吨，同增12.5%；系列酒2.82万吨，同增13.3%。基酒持续增长，为公司十四五开局之年打开坚实基础。2021年茅台酒营收932亿元左右，同增9.9%；系列酒营收126亿元左右，同增26.11%，占比11.6%。其中2021Q1-Q3系列酒营收95.40亿元，同增36.3%。2021年以来，公司不断丰富非标产品矩阵，通过非标产品拉升公司品牌力。9月底推出茅台1935，出厂价788元，零售价1188元，卡位千元价格带，填补普飞和系列酒空白价格带。12月底推出珍品茅台，出厂价4299元，卡位精品茅台和十五年茅台之间价格带，预计少量上市，公司后续将继续丰富非标产品矩阵。茅台换帅新举措