中航证券：天奥电子（002935）-点评：公司拟开展股权激励，激发活力开启新征程

天奥电子(002935)事件：公司于12月20日公告，拟开展股权激励，向88名激励对象（约占2020年底公司总人数的14.92%）授予500万股股票，约占公司总股本的2.40%。其中，首次授予460万股，占公司总股本的2.21%；预留40万股，占公司总股本的0.19%。投资要点：公司前三季度净利率创上市来历史新高，募投项目进入设备安装和项目验收阶段，未来业绩弹性有望提升2021年前三季度，公司营业收入（5.49亿元，+27.14%)与归母净利润（0.47亿元，+43.15%）均实现快速增长。扣非归母净利润（0.42亿元，+97.48%）接近翻番，较疫情前的2019前三季度增长了64.44%。公司净利率达到8.48%（+0.95pcts），也创下了上市以来的历史新高。从2021年半年报公司披露的各业务数据来看，公司产品可分为频率系列产品、时间同步系列产品以及北斗卫星应用产品三方面：①频率系列产品收入（2.08亿元，+45.23%）快速增长，毛利率（34.22%，-1.56pcts）略有下滑；②时间同步系列产品收入（1.54亿元，+8.02%）延续了稳定增长，但毛利率（21.61%，-2.