华鑫证券：四川路桥（600039）-基建龙头再迎新机，新能源转型蓄势待发

四川路桥(600039)四川省交通基建龙头，业绩稳步增长公司主营业务为公路、桥梁、市政公用等交通基础设施的设计、投资、建设和运营，拥有公路工程施工总承包特级资质和公路行业甲级设计资质以及10多个公路、市政、房建、水利水电等总承包一级资质，拥有以高速公路路面铺筑关键技术、深水大跨径桥梁施工技术、高山峡谷桥梁施工技术、复杂地质的特长隧道施工技术为代表的核心专业技术，资质和技术优势明显。在四川省的高速公路、特大桥梁、隧道、铁路等领域具有很强的竞争实力，是四川省的交通基建龙头企业之一。公司营收从2016年的301.08亿元增长到2020年的610.69亿元，CAGR19.34%，归属净利润也对应地从10.45亿元增长到30.25亿元，CAGR30.44%。2021Q3公司实现营收520.21亿元（+38.56%），归属净利润34.70亿元（+100.69%），业绩增速明显提高，疫情后开始复苏。成渝城市群交通基建加速，控股股东合并为蜀道集团，公司充分受益2021年2月中共中央、国务院印发了《国家综合立体交通网规划纲要》，首次将成渝地区与京津冀、长三角、粤港澳大湾区并列为全国交通网的“四极”，地位