浙商证券：矩子科技深度报告：品类扩张、成品升级、应用领域拓展驱动高增长

矩子科技(300802)公司主营机器视觉设备、控制线缆组件等公司主营机器视觉设备、控制线缆组件和控制单元及设备，2020年占营收比分别为43%、33%和22%，毛利率分别为58%、26%和20%。2017-2020年，公司营收和归母净利润复合增速分别为11%和10%，综合毛利率和净利率分别维持在35%和20%以上，研发费用占比保持在5%以上。AOI检测设备国内领先，正加速实现进口替代公司为国内AOI检测设备龙头，3D技术在国内市场处于绝对领先地位，正追赶甚至超越海外公司，将依靠“技术”与“优质服务”实现进口替代。公司已成为苹果、小米、华为、VIVO等企业或其代工厂的机器视觉设备核心供应商。公司在FPC、镭雕机、选择性波峰焊和点胶机领域处于全球领先水平。控制线缆组件业务，主要面向工业和商用级智能设备厂商公司核心业务之控制线缆组件是机器视觉设备的直接、关键原材料，客户包括NCR、Diebold、UltraClean集团等。我国机器视觉市场规模达120亿元，未来5年复合增速近20%2016-2020年，全球机器视觉市场规模由62亿美元增长至96亿美元，复合增速约12%；中国机器视觉市场规模由