太平洋证券：当升科技（300073）-牵手华友与中伟，高确定性高速成长

当升科技(300073)事件：公司公告，与华友签订战略合作协议，2022年至2025年公司计划向华友钴业采购三元前驱体30-35万吨。另外公司与中伟签订战略合作协议，合作内容包括镍资源、磷酸铁锂、海外产能合作以及2022年-2024年期间，当升与中伟的前驱体等采购量达20-30万吨。预计2022-2025年，公司出货量年均复合增长超过50%。当升今年正极出货量预计～5万吨，假设2022-2025年公司出货量年均增长50%，则2022-2025年出货量分别为7.5、11.3、16.9和25.3万吨，4年合计出货量～61万吨，需要前驱体～60万吨。在不考虑中伟2025年供应情形下，2022-2025年当升通过华友与中伟采购的前驱体总量已经超过50万吨。并且当升前驱体供应商，除了华友与中伟之外，还有芳源等。我们预计到2025年，当升正极出货量大概率超过30万吨，高确定性高速成长！携手中伟共同开拓市场。通过此次公告，可以看到当升与中伟将会开始全面深入合作，包括镍资源、磷资源、新产品开发等。通过专业分工的方式，中伟专注于上游资源开发和前驱体等，当升专注于高镍三元正极材料和铁锂正极材料开发，能够各