光大证券：中国中铁（601390）-2021年限制性股票激励计划点评：激励计划完备合理成效可期，高要求目标彰显增长信心

中国中铁(601390)事件：公司发布《2021年限制性股票激励计划（草案）》，拟对不超过732人授予不超过2亿股的限制性股票，以激励公司董事、高管、中层管理及核心骨干。点评：此次激励计划，能进一步健全公司的长效激励机制，最大限度地吸纳、保留人才，将股东利益、公司利益与管理层（包括核心骨干）利益紧密结合，利于公司长远发展。同时，以2020年为基准的考核目标彰显公司对业绩增长的信心，逐年提高的ROE目标符合我们之前“建筑央企去杠杆告一段落、ROE边际提升”的判断，充足的激励有助于调动人才积极性，助力目标顺利实现。激励计划完备合理，成效可期：此次激励计划拟授予的限制性股票数量不超过2亿股，占公司当前A股总股本的0.98%，其中首次授予1.8亿股，预留0.2亿股；授予价格为3.55元/股；首次授予的激励对象为4名高管及其他中层管理、核心骨干。激励总股份数（2亿股）及激励对象数（不超过732人）较为合理，预计人均将获27.3万股限制性股票，按照最新收盘价（5.39元）与激励价格（3.55元）的价差1.84元计（5.39-3.55），人均净收益达50.2万元；若未来公司业绩持续向好，股价稳步提升