东方证券：南玻A（000012）-公司动态点评：新兴业务发展顺利，静待22年释放

南玻A(000012)核心观点出于谨慎性原则，继续计提资产减值，消除资产/业绩暴雷隐患。公司10/15公告，拟对宜昌多晶硅厂，因技改淘汰、检修无法使用的资产计提减值准备3.02亿元，拟对东莞光伏技改淘汰、技术水平落后及能耗偏高的资产计提减值准备3.7亿元，减少合并报表利润总额6.72亿元。假设15%的所得税率（拥有30家控/参股企业，其中17家高新技术企业），对净利润影响预计5.71亿元。18-20年，针对多晶硅业务，公司分别计提资产减值准备1.37/4.63/7.46亿元，已累计计提资产减值准备20.18亿元，风险释放。电子玻璃迭代，往高端化渗透，单价和盈利能力有望提升。公司的二代高铝电子玻璃（KK6）已开始稳定供货，性能比肩国际品牌主流产品。20年由于公司在电子玻璃领域的技术突破，被工信部授予单项冠军产品称号。根据互动易，清远一线停产技改预计21年年底前完成，第三代电子玻璃KK8有望22年上半年批量供货，计划主要应用于国内外高端手机等移动电子产品中。光伏玻璃产能有望22H1建成，22H2释放产量。根据国家能源局，21年1-10月份新增光伏装机量29.31GW，低于市场预期（根据CP