上海证券：和林微纳（688661）-布局高端探针切入前端测试，打破海外垄断实现国产替代

和林微纳(688661)事件描述：公司今日发布公告称，拟向特定对象发行股票募集资金不超过7亿元，用于公司新项目扩产，其中包含MEMS工艺晶圆测试探针研发量产和基板级测试探针研发量产。对应拟投资金额为晶圆测试探针4.88亿元，高端基板探针1.40亿元，补充流动资金1.39亿元。核心观点：后端测试站稳脚跟，前端测试蓄势待发。公司前期主要通过进入英伟达供应链实现了后端芯片测试探针的高速发展，今年前三季度，公司共计实现探针收入1.26亿元，占主营收入45.05%。目前公司在后端芯片测试已成为英伟达、意法、亚德诺、安靠等公司的供应商，市场地位逐步稳固，份额有望获得持续快速提升。若未来成功切入前端晶圆测试领域，则公司有望通过现有客户和新增客户进一步实现收入增长，打破海外垄断，填补国产高端晶圆测试探针市场的空白。前端测试探针卡全球市场规模有望达到30亿美元，公司已有技术储备和客户基础。根据VLSIResearch，2020年全球前端测试探针卡的销售规模为22.06亿美元，同比增长19.94%，预计2026年达到29.9亿美元。目前公司在微型精密芯片测试探针工艺、QFN封装芯片测试探针和基座、高速GP