华鑫证券：美之高（834765）-国内金属置物架ODM龙头

美之高(834765)国内金属置物架ODM龙头。公司成立于2002年，专注于金属置物架细分市场，以专业的空间收纳客制系统（DIY系统）为核心，集研发、制造、销售于一体，并提供收纳整理培训及服务的空间收纳解决方案。2015年在新三板成功挂牌上市，成为收纳细分领域最早挂牌上市的企业之一。2021年在新三板精选层挂牌。原材料价格上涨致业绩短期承压。2020-2021Q3，公司营业收入为6.32和3.70亿元，增长率分别为37.53%和-16.35%，净利润为0.61和0.15亿元，增长率分别为119.13%和-68.71%，整体波动较大。公司生产所需的主要原材料为铁线、铁管等钢铁制品，占各期主营业务成本的比重均在70%左右，2021年前三季度受到钢铁价格上涨的影响，2021Q3公司综合毛利率同比下降9.55pct至19.03%，毛利率的下降使得公司销售净利率同比下降6.57pct至3.92%。家具和置物架行业未来市场增长空间广阔。我国现代家具行业相较于世界发达国家而言起步较晚，经过三十多年的发展，家具生产工艺水平和产品质量不断提高，家具行业国际化进程也在不断加速，在国际市场的主导地位不断巩固