国金证券：杰瑞股份（002353）-业绩超预期，燃机打开成长天花板

杰瑞股份(002353) 2026年4月16日，公司发布2025年报和26年一季度报，25年公司实现收入162.2亿元，同比+21.5%，归母净利润26.8亿元，同比+2.0%，扣非归母净利润26.8亿元，同比+11.7%；26Q1实现收入32.9亿元，同比+22.5%，归母净利润5.9亿元，同比+26.3%，扣非归母净利润5.8亿元，同比+25.6%。 经营分析 一季度业绩高增，订单维持高增长有望支撑业绩持续兑现。26Q1实现收入32.9亿元，同比+22.5%，归母净利润5.9亿元，同比+26.3%，扣非归母净利润5.8亿元，同比+25.6%，一季度业绩受汇兑影响下仍表现优异。根据公司公告，26Q1汇兑损失1.63亿元，25Q1汇兑收益0.63亿元，26Q1公司扣除汇兑后归母净利润为7.5亿元，同比+86.6%（25Q1去除汇兑收益为基数），公司经营层面业绩释放超预期。25年底公司存量订单123.31亿元，同比+21.4%，有望支撑26年高增长。 斩获超11亿美元北美燃机订单，看好公司发电业务打开天花板。公司自25年11月第一个北美数据中心燃气轮机组订单以来，已经斩获超11亿美元的燃