开源证券：泉峰汽车（603982）-公司首次覆盖报告：新能源业务多点开花，一体压铸孕育新机遇

泉峰汽车(603982)铝合金零部件产品矩阵丰富，新能源业务表现亮眼泉峰汽车主要产品为汽车铝合金精密压铸件及机加工件，覆盖汽车引擎、传动、转向、热交换系统等，燃油车及新能源车产品矩阵丰富。公司背靠资金、技术、客户资源雄厚的泉峰集团，承接了舍弗勒、法雷奥等优质Tier1供应商客户资源。公司战略规划路径清晰，作为增长线的新能源零部件业务斩获多个重磅订单，产能有序扩张为公司长期成长提供保障。我们预计2021-2023年公司营收为18.05/23.24/30.06亿元，归母净利润为1.72/2.43/3.51亿元，EPS为0.85/1.21/1.74元/股，对应当前股价PE为45.2/31.9/22.1倍，首次覆盖给予“买入”评级。业务升级路径清晰，产能有序扩张助力订单持续放量公司业务发展规划分为退出线、成长底线、增长线、爆发线及天际线。退出线方面，公司引擎零部件拟退出内燃机应用领域，向新能源动力系统领域转型升级。成长底线方面，公司计划扩大现有核心产品的市场份额：热交换零部件绑定世界汽车空调巨头，助力业绩维持稳定；转向与制动零部件订单持续拓展，营收规模高速增长；传动零部件业务拓展至混动领域，进