中信证券经纪(香港)：与时俱进-260130

摘要 中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年1月14日发布的题为《Movingwiththetimes》的报告，中信里昂认为，鹿岛建设的新订单将转向更具盈利性的基础设施、核电站和工厂项目，从而提升公司盈利能力。数据中心业务也应能提高建设利润率。中信里昂认为若美国利率下降，公司资本收益将增加。 转向工厂、核电站与数据中心 中信里昂预测公司将获得更多盈利性项目。该公司在核电站、半导体工厂和办公楼建设方面具有显著优势。研究指出核电站重启将推动未来几年数据中心建设需求。公司有望在电厂、工厂和数据中心等盈利性项目上获得更多订单。 美国资本收益增长潜力 截至2026财年上半年末，公司持有价值1兆3,300亿日元的房地产资产：日本5200亿日元，海外8100亿日元（其中50%为美国资产）。分析指出若美国利率下降，公司可通过出售物流资产实现资本收益。除日本建筑业务利好外，鹿岛建设的美国开发项目有望同时支持盈利增长与资本效率提升。 交叉持股减持支持回购 根据资本政策，分析预测公司将实施300亿日元股票回购，公司将按既定目标减持交叉持股。研究指出2027财年将通过交叉持股减持