国金证券：鱼跃医疗（002223）-聚焦三大成长赛道，平台型器械公司成长可期

鱼跃医疗(002223)投资逻辑公司聚焦呼吸、血糖、感控三大高成长性核心赛道。新管理层上任后对公司业务版图进行重新梳理并确立聚焦于呼吸与制氧、血糖POCT、感控三大核心赛道的战略。三大板块均具有高成长性、低渗透率、拥有广阔的市场空间的特点。2021年公司前三季度收入体量为53.1亿元，归母净利润达13.52亿元。其中呼吸制氧板块为公司历年重点布局板块，上半年营收13.22亿元，同比增长13.52%。糖尿病护理板块线下业务恢复并快速放量，贡献2.05亿元营收，同比增长130.15%。感控板块贡献收入4.45亿元。公司自研产品覆盖面广，在产品结构及影响力上优势突出。公司为国内家用医疗器械及提供相关医疗业务的龙头企业，产品覆盖三大核心业务，同时覆盖家用类电子检测及体外诊断、康复及临床器械的四大基石业务及急救、眼科、智能康复三大孵化业务。公司品牌影响力不断提升，产品结构不断优化。通过并购整合及自主研发，公司拥有多达600多种产品品类及近万个产品规格，其中，近期重磅推出高流量呼吸湿化治疗仪、连续血糖监测（CGM）、AED及便携式制氧机等产品。抗击海外疫情助力公司开拓海外自主品牌销售市场并迎来快速