国金证券：新澳股份（603889）-H1纱线量价齐升，新产能持续提效

新澳股份(603889) 公司于8月25日披露2026年中报，H1实现营收30.87亿元，同比增长20.84%；实现归母净利润3.25亿元，同比增长20.23%。其中Q2单季实现营收18.01亿元，同比增长24.11%；实现归母净利润2.05亿元，同比增长21.20%，纱线量价齐升驱动成长。 经营分析 三大业务良好经营表现驱动营收增长。分业务看，本报告期内，毛精纺纱业务收入16.43亿元，同比增长14.63%，主要系毛精纺纱业务量价齐升及越南、银川生产基地产能稳步爬坡释放产量，H1毛精纺纱线销量9505吨，同比增长7.72%；羊绒纱线业务收入10.43亿元，同比增长32.67%，主要系羊绒纱线销量大幅增长及产能利用率维持高位，羊绒纱线销量1811吨，同比增长31.83%；毛条业务收入3.64亿元，同比增长20.16%，主要系羊毛条价格上涨推动营收上升，毛条业务对外销量2998吨。 毛利率稳健，汇兑损失致财务费用大增。公司Q2毛利率21.76%，同比下降0.46pct，H1毛利率下降0.41pct至21.29%，保持稳健。H1销售/管理/财务费用率分别为1.71%/2.60%/1.23%