东方证券：扬杰科技（300373）-受益行业高景气，业绩再创新高

扬杰科技(300373)事件：公司发布21年三季报。核心观点单季度营收利润再创新高，盈利能力持续走强。公司21前三季度营收为32.4亿元，yoy+76%；归母净利润5.6亿元，yoy+115%，接近预告上限；扣非归母净利润5.4亿元，yoy+110%。公司单季度营收利润再创新高，Q3单季营收11.6亿元，yoy+64%,QoQ+2%；归母净利润2.2亿元，yoy+87%,QoQ+17%。盈利能力方面，公司净利率创新高，Q3单季毛利率为35.6%,yoy-0.6pct，QoQ+1pct；净利率20.5%，yoy+3.5pct，QoQ+2.6pct。公司前三季度研发费用1.7亿元，同比增长超九成，为未来增长蓄力。高端产品持续突破。1）晶圆产品方面，公司PSBD芯片、PMBD芯片已形成完整的商用系列和车规系列。2）IGBT方面，公司IGBT高频系列模块、IGBT变频器系列模块等已取得批量订单，有望进一步放量。3）在MOSFET领域，公司持续优化提高TrenchMOSFET和SGTMOS系列产品的性能，扩充产品品类。4）第三代化合物半导体方面，持续加大SiC研发力度的同时，新增GaN研发团队，