光大证券：长海股份（300196）-2021年三季报点评：单季度盈利创新高，产能有望持续增长

长海股份(300196)事件：长海股份发布2021年三季报，公司前三季度实现营业总收入18.3亿，同增24%，实现归母净利润4.2亿，同增115%；其中Q3实现营业总收入6.5亿，同增15%，实现归母净利润1.6亿，同增123%。点评：21Q3行业景气度上升，公司单季度盈利创新高。21Q3，公司实现归母净利润1.6亿，创单季度盈利历史新高。21Q3，公司毛利率为33.93%，环增0.26pcts，在原材料价格上涨、天然气价格上涨、电价上涨的情况下，仍然连续三个季度保持环比增长，主要受益于21年以来玻纤及制品价格持续上涨以及公司成本管控。从库存角度来看，公司21Q3末存货金额1.89亿，环降0.02亿，前三季度存货周转天数96.4天，较21H1下降1天，公司库存水平保持在低位。21Q3新产线点火，预计“十四五”期间产能持续增长。21Q3公司新投产一条10万吨的玻纤纱产线，已于2021年9月14日点火，目前正处于烤窑阶段，预计将在今年11月或12月稳定出产产品。此条线投产后，公司产能增长50%，总产能达到30万吨，将为公司22年产销量带来明显增量。根据公司公告，公司预计将在“十四五”期间新