华金证券：百普赛斯（301080）-重组蛋白科研服务龙头，充分享受生物药行业高景气红利

百普赛斯(301080)百普赛斯是一家专注于提供生物药开发所需的重组蛋白等生物试剂及技术服务的高新技术企业。公司主要提供重组蛋白和检测服务、试剂盒、抗体等生物试剂产品，支持全球生物医药公司、生物科技公司和科研机构进行生物、细胞免疫治疗及诊断试剂的研发与生产。公司产品广泛应于与肿瘤、自身免疫疾病、心血管病和传染病等领域的新药研发、筛查优化、检测诊断、临床前实验和临床实验等研发生产环节。业绩进入放量期，未来增速可期。公司2020年收入2.46亿元，同比增长139%（剔除新冠收入增速为68.1%）；归母净利润为1.16亿元，同比增长944%；2017年到2020年收入和净利润CAGR分别为73.5%和161.0%。2020年净利率达到47.0%。随着公司技术研发的推进和行业高景气增长，未来公司有望维持业绩高增速和高利润水平。生物药高景气蓝海行业，带动上游科研试剂同步提升。根据Frost&Sullivan数据，我国生物药市场规模到2024年有望达到1096亿美元，2019-2024E的CAGR可达17.95%。下游行业高速发展直接带动上游科研试剂的高景气。预计到2024年我国生物试剂的行业规模