东方证券：工业富联（601138）-各业务齐头并进，业绩稳步提升

工业富联(601138)事件：公司发布21年三季报。核心观点业绩全面向好，经营韧性显现。公司21首三季度取得营收305,4亿元，yoy+8%；归母净利润110亿元，yoy+25%；扣非归母净利润102亿元，yoy+18%。其中Q3单季度营收1,093亿元，yoy+3%，QoQ+12%；归母净利润近43亿元，yoy+21%;扣非归母净利润42亿元，yoy+35%，QoQ+30%；单季度营收利润同比环比均实现正增长，经营业绩全面向好。在全球大宗商品涨价及供应链紧张等方面的压力下，公司前三季度营收利润创近四年最佳，经营韧性显现。盈利能力方面，公司自年初起持续改善，Q3单季毛利率为8.5%，yoy+0.5pct，QoQ+0.4pct；净利率3.9%，yoy+0.4pct，QoQ+0.3pct。公司财务稳健，前三季度资产负债率54.4%，连续三年同比下降，流动比率等也在逐年提升。通信与移动网络设备业务持续突破。公司5G相关设备出货顺利，延续上半年高增长态势，其中5G基站及400G高速路由器出货达双位数增长。5G高端精密机构件业务持续向好，公司不断拓展多元化产品和客户布局，国内高端折叠机精密机构件