东方证券：闻泰科技（600745）-盈利能力持续改善，向上拐点可期

闻泰科技(600745)事件：公司发布21三季报。核心观点单季利润恢复增长，毛利率持续改善。公司21首三季度取得营收386亿元，yoy+1%；归母净利润20.4亿元，yoy-10%；扣非归母净利润19.3亿元，yoy-6%。公司单季度利润恢复增长，Q3归母净利润8.1亿元，yoy+45%,QoQ+39%;Q3扣非归母净利润7.5亿元，yoy+22%,QoQ+47%。公司毛利率持续改善，21Q3毛利率17.1%，yoy+0.5pct，QoQ+0.3pct。此外，公司持续加大研发投入，前三季度研发费用18.7亿元，yoy+21%，其中半导体业务全年规划研发投入9.4亿元，承诺将提高研发支出至总销售额的9%左右。产品矩阵拓宽&产能扩充双维成长，受益车规级功率半导体旺盛需求。安世半导体业务受新能源汽车需求驱动，保持高景气。21H1半导体业务收入68亿元，yoy+53%。公司不断扩充产品线，积极布局中高压MOS、IGBT、模拟电路、GaN、SiC等新品。产能方面，公司于8月完成NWF晶圆厂收购，增加3万片以上8英寸晶圆月产能（相当于当前总产能的30-40%）。大股东的上海临港12英寸车规级晶圆厂