华安证券：三一重工（600031）-2021年三季报业绩点评：业绩符合预期，市占率稳步提升

三一重工(600031)主要观点：事件：10月23日，公司发布2021三季报，1-9月份，公司实现收入882.81亿元，同比增长20.23%，归母净利润125.67亿元，同比增长0.96%；单Q3，实现收入207.83亿元，同比降低12.98%，归母净利润24.93亿元，同比降低35.32%。核心观点：业绩基本符合预期。公司单三季度利润同比下滑主要系①行业进入调整期，需求表现较弱，收入下滑；②市场价格下行导致倒挂，加大对经销商返利，维护渠道稳定；③产品/市场结构变化。在行业增速放缓背景下，公司整体保持较强市场竞争力，市占率稳步提升。展望未来，一方面，数字化改善公司盈利能力，合计21座灯塔工厂改造计划预计于明年上半年全部完工，数字化降本增效成果逐步显现；另一方面，国际化战略有望平滑国内市场周期波动的影响，预计海外收入规模维持60%以上增速，占总收入比重持续提升。维持公司“买入”评级。国内市场调整阶段，公司阿尔法凸显，市占率稳步提升，国际化战略进展顺利。三季度行业整体表现偏弱，一方面由于短期因素影响，如限产限电、疫情反弹等，另一方面由于房地产政策压制了设备需求。在市场大势下，公司基于自身渠