华安证券：华熙生物（688363）-功能性护肤品增长强劲，巩固品牌+研发壁垒

华熙生物(688363)事件公司发布2021年第三季度报告，实现营业收入10.76亿元（+65.69%），实现归母净利润1.95亿元（+14.22%）；基本每股收益0.41元；2021年前三季度，公司共实现营业收入30.12亿元（+88.68%），实现归母净利润5.55亿元（+26.91%），基本每股收益1.16元。功能性护肤品势头迅猛，原料和医疗终端业务平稳增长功能性护肤品保持高增长，构建润百颜、米蓓尔、夸迪、肌活四大品牌矩阵。2021Q3均有新品上市，如润百颜推出了第三代水润次抛、夸迪推出硬核抗老成分CT50并推出系列单品，四大品牌都达到三位数的增长。原料业务保持稳健增长，2021Q3因推出新产品，化妆品原料业务快速增长。天津工厂投产，其他生物活性物包括透明质酸衍生物、GABA、依克多因等预计将逐步实现量产。医疗终端御龄双子针上市放量。2021年公司推出战略爆品体系和医美共生联盟赋能计划，以“御龄双子针”为首款爆品产品，通过品牌、渠道、产品三方面的创新，快速提高品牌声量。功能性食品业务具有先发优势，率先推出水肌泉、黑零等品牌，抢占消费者心智，功能性食品有望成为公司增长的又一驱动力。