华鑫证券：古井贡酒（000596）-产品结构持续优化，全年目标有望达成

古井贡酒(000596)公司发布2021三季报。报告期内，公司实现营业收入101.02亿元，同比增25.19%，实现归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增28.05%；扣非后净利润19.02亿元，同比增26.69%，每股收益3.85元。其中，Q3单季实现营收30.95亿元，同比增21.37%，实现归属于上市公司股东的净利润5.90亿元，同比增15.09%，每股收益1.11元。次高端结构优化，期间费用控制有效。公司延续之前的战略，坚持聚焦“全国化、次高端”，产品和市场结构不断优化，收入和净利润稳步增长。年初设定了全年经营目标，计划实现收入120亿元，同比+16.59%，从目前完成情况来看，大概率可以圆满达标。前三季度综合毛利率76.05%，同比基本持平，Q3单季毛利率同比微降0.27pct至75.25%。期间费用率35.04%，基本保持稳定，其中销售费用率28.74%，管理费用率7.40%，研发费用率0.33%，财务费用率-1.42%，综合以上因素，2021前三季度公司净利率20.08%，同比+1.09pct。公司未来看点。（1）健康饮酒成为消费理念，公司次高端产品古20份额有