光大证券：中国中铁（601390）-2021年三季报点评：营收及盈利能力持续提升，在手订单充足保障业绩稳定增长

中国中铁(601390)要点事件：公司发布了2021年三季报。2021年前三季度，公司实现营业收入7679.26亿元，同增11.86%；归母净利润206.47亿元，同增13.07%；扣非归母净利润193.29亿元，同增13.31%。21年Q3，公司实现营业收入2713.20亿元，同增-0.10%；归母净利润75.50亿元，同增15.05%；扣非归母净利润75.25亿元，同增15.28%。点评：基建业务营收与盈利能力双提升，主营业务综合毛利率小幅提升：2021年前三季度，公司基础设施建设、勘察设计与咨询服务、工程设备与零部件制造和房地产开发分别实现营业收入6828.44亿元、118.45亿元、187.97亿元和218.59亿元，分别同增12.83%、-4.68%、7.75%和-7.89%。其中，基础设施业务营收在高基数的同时保持较快增长，主要原因在于国家加大稳投资促转型力度，充分利用地方政府专项债扩大有效投资，维持固定资产投资稳定增长。2021年前三季度，公司综合毛利率为9.34%，同增0.12pct；基础设施建设、勘察设计与咨询服务、工程设备与零部件制造和房地产开发毛利率分别为7.87