西南证券：华锐精密（688059）-业绩稳步增长略超预期，盈利能力持续提升

华锐精密(688059)事件：公司公布2021年三季报，2021前三季度实现营收3.59亿元，同比增长62.7%；实现归母净利润1.22亿元，同比增长98.3%；Q3单季度实现营收1.29亿元，同比增长54.8%，环比增长8.0%；实现归母净利润0.48亿元，同比增长77.4%，环比增长20.3%。业绩稳步增长略超预期。下游需求依旧旺盛，产能有序扩张，营收稳步增长；产品提价提升三季度毛利率。目前公司刀具产品仍然供不应求，随着产能的有序扩张，公司收入稳步增长。2021年前三季度公司综合毛利率为51.2%，同比增加0.6个百分点；Q3单季度为51.9%，同比减少0.2个百分点，环比增加1.9个百分点。公司三季度毛利率环比增加主要受8月份产品提价的影响。规模效应持续显现，期间费用率稳步下降，盈利能力稳步提升。2021年前三季度公司期间费用率为13.0%，同比减少3.8个百分点；Q3单季度为12.7%，同比减少2.3个百分点，环比微增0.7个百分点。2021年前三季度公司净利率为33.9%，同比增加6.1个百分点；Q3单季度为36.9%，同比增加4.7个百分点，环比增加3.8个百分点，盈利能力