国海证券：长城汽车（601633）-事件点评：Q3业绩同比好于销量，产能调整成果显现

长城汽车(601633)事件:公司发布三季报：前三季度实现营收907.97亿元，同比增长46.1%；归母净利润49.45亿元，同比增长91.13%；扣非归母净利36.53亿元，同比增长94.6%。其中Q3单季营收288.69亿元，同比增长10.1%；归母净利润14.16亿元，同比下滑1.7%；扣非归母净利8.11亿元，同比下滑24.6%。投资要点：产能调整成效显现，Q3单车价格同比+18.3%。前三季度实现营收907.97亿元，同比增长46.1%，归母净利润49.45亿元，同比增长91.13%，其中Q3营收288.69亿元，同比+10.1%，归母净利润14.16亿元，同比-1.7%。公司Q3实现整车销量26.58万辆，同比-6.9%，营收、归母净利润同比好于销量，全球芯片短缺影响下，公司调整产能，优先保障高利润车型供给。Q3单车价格10.86万元，同比+18.3%，反映出公司产品顺应消费升级，高价位车型占比提升，产品结构不断优化。加速产品矩阵迭代推新，未来销量可期。上半年推出全新坦克品牌后，形成哈弗、皮卡、WEY、欧拉、坦克组成的五大产品矩阵，并不断推新产品，用于迭代现有产品矩阵或者完