华金证券：蓝黛科技（002765）-Q3净利润延续高增长

蓝黛科技(002765)投资要点事件：公司发布2021年三季报，2021年前三季度实现营收22.75亿元，同比增长35.6%；实现归母净利润1.77亿元，同比增长497.6%；实现扣非归母净利润1.15亿元，同比增长2539.2%。21Q3公司实现营收6.55亿元，同比下降21.3%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长104.3%；实现扣非归母净利润0.38亿元，同比增长90.7%。业绩超出预期。Q3业绩延续高增长，盈利能力持续优化：分季度看，公司21Q1/Q2/Q3归母净利润分别为0.40亿元/0.80亿元/0.57亿元，同比增速分别为305.7%/274.9%/104.3%；21Q1/Q2/Q3扣非归母净利润分别为0.3亿元/0.47亿元/0.38亿元，同比增速分别为208.9%/300.9%/90.7%。在芯片短缺导致下游需求减少和上游原材料价格涨价的双重不利下，公司Q3净利润仍延续高增长，单季净利率为10.33%，比去年同期增长6.71个百分点，盈利能力持续优化。费用管控能力较强，期间费用率有所下降：公司21Q3期间费用同比下降28.7%至0.72亿元，期间费用率为10.99