太平洋证券：科沃斯（603486）-三季报业绩高增长，期待四季度公司表现

科沃斯(603486)事件：公司发布2021三季报，2021前三季度实现收入82.44亿元，同比增长99.04%；实现归母净利润13.30亿元，同比增长432.05%；扣非净利润12.15%，同比增长639.04%。自有品牌强劲成长，拉动公司整体收入。公司三季报业绩高增长，主要是科沃斯和添可两大自有品牌营业收入显著增长及毛利率提升所致。分季度来看，2021Q3单季度实现收入28.85亿元，同比增长65.82%；实现归母净利润4.8亿元，同比增长307.40%，2021Q1-Q3毛利率为49.49%(+7.96pct)，Q3单季度毛利率为48.01%（+4.58pct）。扫地机器人+洗地机双轮驱动，看好公司四季度表现。根据Euromonitor统计的销量数据，2020年全球扫地机器人在清洁电器中的占比为10%，较2015年提升4pct，从公司来看，作为国内扫地机器人一线品牌，科沃斯在中国占据一半市场份额。此外，洗地机目前是除吸尘器和扫地机器人之外的第三大清洁电器品类，2020年添可在洗地机市场的占有率高达70%。今年下半年双十一、双十二是消费大节，四季度营收有望显著增长。产品品类不断丰富