东吴证券：工商银行（601398）-2021年三季报点评：利息净收入加速增长

工商银行(601398)事件：工商银行2021年前三季度营业收入7120.93亿元，同比增长7.0%；归属于母公司股东净利润2518.21亿元，同比增长10.1%。期末总资产35.40万亿元，较期初增长6.2%；归属于母公司普通股股东净资产为2.82万亿元，较期初增长5.6%，对应BVPS为7.90元/股。投资要点综合业绩：利息净收入增速走高，净利润保持高增长。2021年前三季度收入同比增速7.0%，较上半年明显加速。结构方面，利息净收入表现相对亮眼，其中：①利息净收入前三季度同比增速5.9%，较上半年的5.1%提速，虽然前三季度净息差依然小幅走低，但由于降幅趋缓，因此在生息资产规模扩张的驱动下，利息净收入加速增长。②手续费净收入同比仅增长0.3%，2021年一季度以来持续降速，我们预计源于银行卡交易手续费疲弱。③投资收益（含公允价值）前三季度同比增长5.2%，较上半年由负转正，我们认为得益于三季度国债收益率快速下行。此外，保险等其他业务收入大幅增长也拉动总收入增速，但由于对应的其他业务成本也比较高，所以对实际业绩影响有限。2021年前三季度归母净利润同比增速10.1%，较上半年9.9