山西证券：泸州老窖（000568）-Q3业绩环比提速，净利率不断提升

泸州老窖(000568)事件描述公司发布三季报，前三季度归属于母公司所有者的净利润62.76亿元，同比增长30.32%；营业收入141.1亿元，同比增长21.65%；基本每股收益4.28元，同比增长30.09%。事件点评业绩环比提速，利润略超预期。公司2021前三季度实现营业收入141.1亿元，同比上涨21.65%，归母净利润62.76亿元，同比增长30.32%。其中单Q3实现营业收入47.93亿元，同比增长20.89%，归母净利润为20.49亿元，同比增长28.48%，环比提速。主要系中高档酒类销售收入增长所致。目前国窖1573已经站稳高端三甲，与作为肩部价格段重要力量的泸州老窖1952，共同成为引领第一曲线复兴的拳头产品；占位次高端的泸州老窖特曲、百年泸州老窖窖龄酒等腰部价位段产品，量价稳步提升；泸州老窖·黑盖等塔基产品也已全面完成品牌形象与价格的重塑；泸州老窖定制酒成为泸州老窖创新发展、个性化服务的最重要增长极之一，泸州老窖品系“金字塔”整体竞争优势凸显。国窖占比提升以及费用率下行，盈利能力不断提高。2021前三季度销售净利率为44.57%，同比增加3.28pct，销售毛利率为8