东方证券：岱美股份（603730）-业绩符合预期，拓展新产品将是新增长点

岱美股份(603730)核心观点三季度业绩符合预期。前三季度实现营业收入32.03亿元，同比增长7.60%；归母净利润4.32亿元，同比增长10.22%；扣非归母净利3.99亿元，同比增长23.53%。三季度实现营业收入10.00亿元，同比下降23.78%，环比下降2.02%；归母净利润1.31亿元，同比下降43.46%，环比下降6.28%；扣非后归母净利1.19亿元，同比下降31.08%，环比增长15.55%，三季度净利润同比下滑系下游整车厂芯片短缺提货量减少及海运费、原材料价格上涨导致。三季度毛利率下滑，费用率改善。前三季度毛利率29.3%，同比下降1.8个百分点；三季度毛利率28.6%，同比下降3.6个百分点，环比下降1.8个百分点，毛利率下滑预计受会计准则变动、芯片短缺、大宗原材料及海运价格较高等影响。三季度期间费用率14.6%，同比下滑2.0个百分点，环比下滑2.1个百分点，其中管理费用率6.4%，同比提升1.2个百分点；研发费用率4.9%，同比提升1.8个百分点，系研发投入较多；销售费用率3.6%，同比下降1.2个百分点，预计受会计准则变动影响；财务费用率-0.2%，同比下