华西证券：当虹科技（688039）-业绩受验收滞后扰动，加大研发保持技术领先

当虹科技(688039)事件概述2021年10月28日晚间，当虹科技发布三季报，公司前三季度实现营收1.92亿元，同比增长24.21%，实现归母净利润1323.10万元，同比下降35.17%；第三季度实现营收5048.52万元，同比下降16.54%，实现归母净利润-1336.73亿元，同比由盈转亏。Q3部分项目验收滞后，研发投入大幅增加公司营收分布受季节性因素影响明显，2019/2020年Q1-Q4单季度营收占比分别为15%/9%、12%/17%、14%/17%、58%/58%，公司有大量的业务项目在下半年验收，特别是第四季度。根据公告，第三季度公司部分项目验收存在滞后导致营业收入有所下降，同时，基于新产品和新行业的研发投入大幅增加，研发投入增长76.09%，前三季度研发投入增长81.92%。当下5G及超高清视频等产业正处于高速发展的关键时点，公司加大各产品技术线及增量业务的研发投入，保持技术持续领先，有望赋能明后年业绩增长及公司长期竞争力。边缘端产品解决行业痛点，看好泛公安市场空间公司新产品5G边缘压缩终端，助力公司实现了从中心端到边缘端、软件到软硬结合的成功跨越，并赋能到不同应用场