国海证券：旭升股份（603305）-三季报点评：特斯拉业务量价齐升，宁德时代等客户持续放量

旭升股份(603305)事件:10月28日，公司发布2021年三季报，报告期内实现营收20.12亿元，同比增长82.1%；实现归母净利润3.32亿元，同比增长43.67%；实现扣非归母净利润3.14亿元，同比增长46.07%。投资要点：公司2021Q3营收保持高增长，期间费用率同比下降。公司前三季度实现营收20.12亿元，同比增长82.1%；实现归母净利润3.32亿元，同比增长43.67%。单季度来看，2021Q3公司实现营收8亿元，同比增长81.72%；实现归母净利润1.21元，同比下降34.04%。公司前三季度期间费用率3.59%，同比下降3.28pcts；2021Q3期间费用率2.79%，同比下降5.79pcts，环比下降1.3pcts。2021前三季度研发费用0.91亿，同比增长114.42%，研发费用率4.52%。公司营收的持续高增主要受益于全球新能源汽车市场高景气度，尤其是特斯拉等重点客户的销量高速增长。公司毛利率下滑，未来提升空间较大。2021年前三季度毛利率26.96%，同比下降8.1pcts；2021Q3毛利率23.23%，同比下降11.52pcts，环比下降6.34