华安证券：永艺股份（603600）-提价落地对冲成本上涨，库存压力有所释放

永艺股份(603600)主要观点：公司发布2021年三季报。公司前三季度实现营业收入34.56亿元，同比增长48.78%；实现归母净利润1.62亿元，同比下降22.46%；单Q3来看，公司实现营业收入10.52亿元，同比下降4.52%；实现归母净利润4.66亿元。同比下降54.31%。海外疫情加重Q3营收承压，看好内销持续发力。Q3受越南基地疫情爆发影响，公司的正常生产经营略有承压，单三季度收入环比下降21.38%，当前越南疫情有边际好转迹象，预计Q4营收有望修复。内销方面，公司OBM业务与自有品牌齐发力，线上深度绑定互联网平台+线下持续开拓大客户。随着高端办工座椅国内渗透率的提升，公司内销业务将成为收入端强劲第二曲线。提价落地对冲原料成本上涨，Q3毛利边际改善。Q3以来主要原材料价格受上游限电停产影响大幅上涨，其中铝锭价格由7月10日的1.89万元/吨上涨至9月30日的2.28万元/吨；钢材价格指数由7月初的143.48点上升至9月30日的159.09点，公司成本端压力明显抬升。与此同时，公司前期提价落地，有效对冲了部分原材料价格上涨所造成利润承压，Q3公司毛利率为15.40%，环比