东吴证券：宁波银行（002142）-2021年三季报点评：超预期亮丽的收入增速

宁波银行(002142)事件：宁波银行2021年前三季度营业收入388.78亿元，同比增长28.5%；归母净利润143.07亿元，同比增长26.9%；期末总资产1.91万亿元，较期初增长17.3%，归母普通股股东净资产1176.15亿元，较期初增长13.5%，BVPS达到19.58元/股。投资要点业绩表现：中收+投资拉动收入增长，净利润增速超市场预期。前三季度收入同比增速28.5%，在上半年25.2%高增速下进一步加速，明显超出市场预期，对应第三季度单季收入增速34.8%。收入加速源于：①去年第三季度投资收益（含公允价值）基数很低，仅5.05亿元，而今年前三个季度投资收益分别为27.6、30.8、32.2亿元，加速扩张拉动总收入增长；②手续费净收入三季度非常亮眼，在上半年同比下滑0.68%情况下，前三季度同比增长5.9%，我们预计财富管理推动代理类收入高速扩张。前三季度归母净利润同比增长26.9%，由于去年第三季度基数较低，因此较上半年加速。但由于收入端加速增长，所以公司并没有和银行同业一样收窄信用减值，第三季度反而扩张信用减值。前三季度信用减值累计同比大幅增长44.2%，依然能够实现