上海证券：法拉电子（600563）-业绩符合预期，优质赛道动能强劲

法拉电子(600563)21Q3业绩符合预期公司公布三季报，21Q3公司营收7.4亿元，同比+47.7%，环比+5.1%；归母净利润1.9亿元，同比+37.1%，环比-5.2%；扣非后归母净利润1.8亿元，同比+40.7%，环比-5.1%。整体业绩符合预期。成本管控优秀，存货持续提升受上游原材料价格大幅上涨和产品结构调整的影响，21Q3公司毛利率约40.3%，环比-3.1pcts。公司成本管控能力突出，期间费用率环比持平，维持在历史较低水平，约10.4%。净利率约25.9%，环比-2.6pcts。资产负债表端，公司存货环比+14%至4.8亿元，继续创新高，我们预计主要是一方面上游原材料价格上涨，另一方面下游行业高景气，公司补库存行为。优质赛道动能强劲1）新能源保持较快增速。国内，21Q3光伏风电新增装机量合计约18.1GW，同比+30%，环比+37%。海外，21Q3逆变器出口金额约13.9亿美元，同比+46%，环比+21%。2）电动车高增长，国内，21Q3新能源车销量约95万辆，同比+175%，环比+40%；欧洲，21Q3新能源车销量约49万辆，同比+45%，环比-5%。3）工控保持向