国信证券：光伏产业链周评（2月第3周）：硅料价格反弹结束，电池片出现小幅降价

摘要及投资建议【主产业链】本周光伏主产业链成交均价（M10）：硅料235元/KG，约合0.798元/W，环比持平；硅片6.22元/片，约合0.838元/W，环比持平；电池片1.13元/W，环比-0.02元/W；单玻组件1.78元/W，环比+0.01元/W。本周硅料/硅片/电池/组件静态单瓦毛利分别为0.455/0.135/0.121/-0.006元/W，环比变化分别为0/0/-0.017/+0.023元/W。【辅材】硅片端辅材环比变化：石英坩埚价格持平。电池端辅材环比变化：正面银浆-1.7%，背面银浆-1.6%。组件端辅材环比变化：EVA胶膜、POE胶膜、焊带、2.0mm玻璃、3.2mm玻璃、背板、铝边框价格均环比持平。部分辅材上游环比变化：EVA粒子+4.8%，POE粒子环比持平，纯碱环比持平，银粉-4.8%。【投资建议】硅料价格企稳，电池片价格出现松动，预计后续产业链价格将进入长期下行通道。建议关注：1）一体化组件商环节，有望在原材料价格下行阶段受益，实现量利齐升，并且在新型电池技术领域具备更强的整体竞争优势，晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能；2）电池环节，N型电池技术红利释