太平洋证券：腾景科技（688195）-业绩拐点显现，AR和激光雷达等新业务值得期待

腾景科技(688195)事件：公司近日发布2021年三季报，实现营业收入2.19亿元，同比增8.62%，归母净利润0.39亿元，同比降30.57%，EPS为0.33元。1、业绩环比改善，有望迎来业绩拐点2021Q3公司实现营业收入2.19亿元，同比增8.62%，归母净利润0.39亿元，同比降30.57%，其中Q3单季度实现营收0.85亿元，归母净利润0.16亿元。公司收入和利润相比于Q2季度环比略有改善。业绩下滑主要由于：①为扩大市场份额，公司采取了降价策略，导致毛利率下滑；②由于加大研发投入、扩大销售规模，并且建设项目完成竣工验收后公司陆续进行厂房搬迁、购置新设备，同时进行设备安装调试与人员招募培训，提前进行试生产等因素导致成本增加；毛利率环比上升，业绩拐点显现。Q3单季度毛利率37.71%，相比于Q2上升4.9个百分点。我们认为，公司正处于业绩的拐点：①公司主要产品主要用于光通信和光纤激光领域，上半年由于光模块行业景气度较差，公司为扩大市场份额，毛利率一定程度受损，随着海外云厂商的资本开支复苏，公司收入和毛利率均有望改善；②受新厂房搬迁影响，导致成本上升，随着Q4季度搬迁完成，影响