东吴证券：华域汽车（600741）-2021年三季度报告点评：座椅业务完成整合，出海战略持续推进

华域汽车(600741)投资要点投资要点：华域汽车发布三季度业绩报告，符合我们预期，2021年Q3实现营收337.24亿元，同比-11.50%，环比+6.27%；实现归母净利润19.71亿元，同比+9.8%，环比+37.08%；实现扣非归母净利润14.45亿元，同比-16.74%，环比+48.16%；实现毛利率16.02%，同比+0.8pct，环比+1.76pct。芯片供应改善推动核心客户产量环比增长，降本增效毛利率提升，座椅业务完成股权并购增厚利润。1）受益于芯片供应缓解，公司核心客户上汽大众/上汽通用/上汽乘用车三季度共实现产量83.8万辆，环比+21.37%；2）公司通过改善业务结构，提升制造效率等方式降本增效，实现16.02%的毛利率，环比+1.76pct；3）完成延锋安道拓座椅49.99%股权并购，2021年7月1日开始并表，三季度带来约3亿元利润增量；4）安道拓座椅股权并购过程中处置部分股权，带来10.85亿非经常性投资损益，以及5.18亿非经常性少数股东权益。内饰业务全球布局，出海战略持续推进，全力拥抱电动智能化趋势。1）公司内饰业务海外不断获取全球订单，利用全球项目订单