太平洋证券：旭升股份三季报点评：营收持续高增，业绩不断兑现

旭升股份(603305)事件：公司公布2021三季报，2021前三季度实现营业收入20.12亿元，同比大增+82.1%，其中21Q3实现营业收入8亿元，同比+81.72%。前三季度归母净利润3.32亿元，同比+43.67%;21Q3实现归母净利润为1.21亿元,同比+34.04%。业绩分析：公司2021前三季度实现营业收入20.12亿元，同比大增+82.1%，其中21Q3实现营业收入8亿元，同比+81.72%，环比+13.34%，远超行业，营收达到单季度新高。Q1-3归母净利润3.32亿，同比+43.67%。单Q3归母净利润为1.21亿元,同比+34.04%，环比-0.19%。Q1-3毛利率26.69%，同比-8.1pct。单Q3毛利率23.23%，同环比分别-11.52%、-6.34%。毛利率环比下滑6.34%主要系原材料成本增加所致；同比下滑11.52%主要系原材料成本增加以及会计准则变化（运费由销售费用转移到营业成本）影响。Q3四项费用率7.36%,基本稳定。最终Q3归母净利率15.11%，同比-5.37pct，环比-2.04pct。客户逐渐多元化，持续高增：公司是国内第一家特斯