太平洋证券：欧派家居（603833）-欧派三季报点评：收入端超预期，衣柜业务加速增长

欧派家居(603833)事件：公司发布三季度业绩公告。公司前三季度营收144.01亿元，同比增长47.99%，归母净利润同比增长45.73%至14.57亿元，其中单Q3营收同比增长30.12%至62亿元，归母净利润同比增长14.57%至11.01亿元。扣非净利润单Q3同比增长13.12%至10.68亿元。点评：整体来看，公司收入端在Q3延续了上半年的高速增长，分品类来看，橱柜/衣柜（不含配套品）/衣柜（含配套品）/木门/卫浴/其他业务Q3分别增长12.7%/35.43%/51.7%/13.56%/71.7%/45.3%。前三季度橱柜/衣柜/木门/卫浴/其他业务分别增长30.63%/50.53%/72.49%/38.11%/125.94%。橱柜方面，公司Q3同比增长12.7%至21.9亿，我们估计大宗业务贡献橱柜业务Q3增长中的个5.1pct，整装大家居贡献约4%，橱柜零售业务贡献约3.7个pct。我们估计Q3橱柜2C业务同比增长5.3%左右，单看2C业务，新开店约贡献1%弹性，4%的增长来自于同店，基本上都由客单值贡献。展望Q4，我们认为2C端的增速环比会略有放缓，但全年我们依旧维持双