开源证券：青松股份（300132）-公司信息更新报告：主营业务承压，单三季度出现亏损

青松股份(300132)事件：公司三季报归母净利润同比-67%，主营业务承压，单三季度亏损公司发布三季报：2021Q1-Q3实现营收26.65亿元（-3.21%）、归母净利润1.19亿元（-66.85%）；单2021Q3实现营收7.54亿元（-21.29%）、归母净利润亏损0.62亿元（-147.00%）。化妆品业务受员工薪酬增加、海运价格上涨、消毒湿巾销量下滑等影响短期业绩承压；松节油深加工业务则受到行业竞争加剧影响。考虑到上游原料价格等不确定性因素影响，我们下调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为2.23（-2.80）/4.56（-1.64）/5.42（-1.84）亿元，对应EPS为0.43（-0.54）/0.88（-0.32）/1.05（-0.36）元，当前股价对应PE为22.6/11.0/9.3倍，估值合理，维持“买入”评级。2021Q3化妆品业务受上游原材料价格上涨、用工成本增加等因素影响亏损公司收入、毛利率承压（2021Q1-Q3毛利率为16.8%，同比-10.6pct）。（1）化妆品业务：单季度亏损，收入端受全球疫情控制和海运价格上涨影响，消毒湿巾出口销量下