开源证券：华利集团（300979）-公司信息更新报告：不惧疫情业绩高质量增长，大客户占比持续提升

华利集团(300979)业绩符合此前预期，收入与利润保持较快增长，维持“买入”评级公司发布业绩公告，2021前三季度公司实现营业收入126.34亿元（+22.57%），归母净利润为19.97亿元（+51.57%），其中2021Q3公司实现营业收入44.40亿元（+31.46%），归母净利润为7.07亿元（+30.15%）。公司受越南疫情影响较小，工厂运营一切正常，随着疫情好转，产能有望超预期释放。我们维持盈利预测，预计2021-2023年净利润25.9/33.0/40.0亿元，对应EPS为2.22/2.83/3.40元，当前股价对应PE分别为38.9/30.5/25.4倍，维持“买入”评级。销售量保持高速增长，客户集中度进一步提升，规模效应显著公司前三季度鞋子销量为1.53亿双（+30.43%）。前5大客户分别为Nike、Deckers、VF、Puma、UnderArmour，分别占2021年前三季度收入的35%、22%、19%、11%、6%。剔除汇率变动影响后，前5大客户收入金额同比分别增长49%、58%、9%、24%、69%。前5大客户收入金额合计占比达到93%，合计同比增长38%