开源证券：药石科技（300725）-公司信息更新报告：短期经营波动，不影响公司的长期价值

药石科技(300725)短期经营波动，不影响公司的长期价值10月27日，公司发布2021年前三季度报告，实现营业收入9.03亿元（+24.47%），归母净利润4.42亿元（+210.79%），扣非后归母净利润2.01亿元(+49.19%)。其中2021年单三季度收入2.82亿（+5.86%），归母净利润为0.61亿元（+11.16%），扣非归母净利润0.56亿（+5.72%）。盈利能力上，前三季度毛利率为49.33%，净利率为49.97%，净利率较高主要是股权处置收益影响；单三季度毛利率为48.65%，同比提升1.31个pct，环比下滑2.84个pct。公司单三季度收入较慢的主要原因：（1）订单确认节奏的影响，2021年Q3未有大订单确认收入，2020年Q3有大订单确认；（2）Q3新增产能较少，募投项目Q3开始投产，未形成规模收入，单人产出较低。短期因素导致公司收入阶段性放缓，根据公司发展趋势，我们调整公司的盈利预测，原预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.23/4.36/5.85亿元，EPS分别为2.62/2.18/2.93元，下调为2021-2023年归母净利润分别为5.