浙商证券：航发动力三季报点评：第三季度业绩同比增长43%；航空发动机龙头加速成长

航发动力(600893)2021Q3单季度营收同比增长31.6%，归母净利润同比增长42.9%1）2021Q3单季度公司实现营收83亿（+31.6%），归母净利润3.2亿（+42.9%），扣非归母净利润2.8亿（+26.1%）。2）2021年前三季度，公司合计实现营收183亿（+18.6%），归母净利润7.8亿（+23.6%），扣非归母净利润6.7亿（+25.8%）。前三季度合计营收、利润增速与近年来的全年增速相比达到历史新高。2021Q3单季度毛利率同比下降3.3个百分点，净利率基本保持稳定1）2021Q3单季度公司毛利率为10.7%，同比下降3.3个百分点，前三季度合计毛利率14.4%，同比下降1.32个百分点。毛利率的下降可能与产品转型、新型号占比提升、高毛利老型号占比下降有关，后续随着新型号状态的稳定，毛利率将有望随之修复。2）部分得益于期间费用率的下降，公司2021Q3单季度净利率4.1%、前三季度合计净利率4.5%，与去年同期的3.8%/4.3%相比基本保持稳定。公司期间费用中财务费用转为财务收益，或受益于大额预付款下公司财务状况的优化。资产负债端持续显示公司在手订单饱满1