光大证券：顾家家居（603816）-2021年三季度业绩点评：内外销持续发力，受益于产能加码，软体家居龙头稳步前行

顾家家居(603816)事件：公司发布2021年第三季度报告，2021年前三季度实现收入132.25亿元，同比增长54.78%，归母净利润12.38亿元，同比增长22.58%，扣非归母净利润11.13亿元，同比增长34.13%；单看21Q3，公司实现收入52.09亿元，同比增长41.42%，归母净利润4.65亿元，同比增长7.24%，扣非归母净利润4.47亿元，同比增长20.95%。点评：公司21Q3业绩符合我们的预期。公司的产品矩阵布局逐步完善，沙发品类贡献主要收入，同时借力多元化的渠道体系不断升级经营模式，逐步拓展了功能沙发、布艺沙发、软床、床垫、全屋定制等品类，是国内软体家居行业中门店最多、覆盖面最广的龙头。我们认为，随着核心产品的业绩不断提升，叠加销售规模增长和费用管控，公司未来业绩将有望持续兑现。产能加码推动产品矩阵不断完善，员工持股绑定核心利益：公司积极推动“定制+软体家居一体化”，为消费者提供风格统一的拎包解决方案，大家居战略的不断深化确定了后续增长逻辑。21Q3期间公司发布公告称拟新建西南生产基地，以降低成本、深化家居全品类战略，项目整体达纲时预计实现营收约25亿元；拟