光大证券：中国建筑（601668）-2021年三季报点评：收入订单保持较快增长，经营现金流净额同比显著改善

中国建筑(601668)事件：中国建筑发布2021年三季报，公司前三季度实现营业总收入13370亿，同增24%，实现归母净利润378亿，同增21%；其中Q3实现营业总收入4003亿，同增15%，实现归母净利润122亿，同增8%。点评：21年前三季度房建、基建、房地产业务收入均有较快增长，毛利率小幅下滑受房地产业务影响。21年前三季度，公司房建、基建、房地产业务收入均有较快增长。21年前三季度，公司房屋建筑工程业务、基础设施建设与投资业务、房地产开发与投资业务、勘察设计业务分别实现营业收入8099亿元、2909亿元、2178亿元、63.5亿元，分别同增19.7%、22.0%、37.9%、0%。报告期内，公司房建业务规模持续增长，继续保持中高端市场领先地位；基建业务实现快速增长，业务转型调整持续优化，推动基础设施业务高质量发展；房地产业务坚持稳健审慎的发展策略，保持财务稳健、资金充裕，负债率等相关指标远低于“三条红线”控制标准。21年前三季度，公司综合毛利率为10.49%，同降0.05pct。21年前三季度，房屋建筑工程业务、基础设施建设与投资业务、房地产开发与投资业务、勘察设计业务毛利率