东吴证券：华利集团（300979）-2021Q3点评：Q3收入同比+31%，Nike和Deckers订单高增

华利集团(300979)业绩简评2021Q3收入同比增速+31%，归母净利润同比+30%：10月27日晚公司公布2021年三季报，2021前三季度公司实现收入126.34亿元，同比增速+22.57%，实现归母净利润19.97亿元，同比增速+51.57%，符合我们预期。公司收入利润在报表层面一定程度上受到外汇波动的影响，因为公司主要客户位于海外，业务层面以美元结算，而报表层面为人民币，若不考虑汇率影响，前三季度公司收入同比增速+32.42%，净利润同比增速+63.76%。Q3单季度来看，公司实现营收44.40亿元，同比+31.46%；归母净利润7.07亿元，同比+30.15%。2021前三季度毛利率同比提升，净利率保持稳定：2021前三季度毛利率27.87%，同比+3.90pct。Q1/Q2/Q3毛利率分别为29.4%/28.0%/26.5%，其中Q2、Q3环比有所下滑主因计算口径调整，还原后Q3毛利率约27%。考虑防疫支出高峰已过，原材料上涨已逐步调整到产品报价，未来毛利率水平有望维持稳定。期间费用率7.53%，同比-0.62pct，主因借款成本降低+募资产生利息+汇率收益带来的财务费